一、Starlink获准在印度开展卫星通信服务

5月8日，据印度经济时报报道，埃隆·马斯克旗下的星链（Starlink）已从印度电信部（DoT）获得意向书，该公司预计将为印度偏远地区提供卫星宽带服务，重点是家庭用户。一旦获得全部监管批准并分配到频谱资源，星链将成为印度首家同时提供固定和移动卫星服务的公司。星链隶属于太空探索技术公司（SpaceX），目前运营着约7000颗低地球轨道（LEO）卫星组成的网络，为偏远地区提供高速互联网服务。未来，该星座规模将大幅扩展至超过4万颗卫星。

二、低轨卫星互联网是未来通信网络的重要组成

相对于北斗、天通等高轨卫星通信，低轨卫星由于距离地球表面更近，拥有独特优势，如信号传播时延较低，往返时延一般在100ms以下，低于高轨卫星通信的600ms，同时信号衰减较小，能够提供稳定的通信质量，低轨卫星互联网是未来通信网络的重要组成。

低轨卫星互联网是未来通信网络的重要组成

资料来源：华为Mate品牌盛典

三、各国争相布局低轨卫星互联网星座建设

太空资源竞争激烈，全球的低轨卫星星座正迎来一个加速建设的阶段。在近地1000公里高度范围内，理论上可容纳的卫星数量在6万颗，全球各国申报建设的星座卫星总数量已经超过10万颗，各国争相布局低轨卫星互联网星座建设。

美国SpaceX公司于2015提出“StarLink”星链计划，目前计划建造近4.2万颗卫星的超巨型星座；于2022年宣布启动“星盾”计划，定向服务于美国国家安全机构，将从根本上提升美军通信侦察、空间态势感知和天基防御打击能力。

英国OneWeb公司于2015年首次提出648颗低轨卫星计划，于2021年向美国联邦通信委员会（FCC）申请布局6,372颗LEO卫星。

美国亚马逊公司Kuiper卫星部署计划于2020年获得美国联邦通信委员会（FCC）审批，该计划预定了多达92次的发射服务，投入超过100亿美元，部署3,236颗卫星。

美国链客（Lynk）公司于2021年宣布5,000颗低轨卫星布局方案，并在2022年9月成为全球第一家获得美国联邦通信委员会（FCC）颁布的卫星通信商业许可的公司。

各国争相布局低轨卫星互联网星座建设

资料来源：公司招股说明书、国际电信联盟、各公司官网

四、我国产业规模有望实现稳步增长

在国外竞争对手加快星座建设、我国航天强国战略稳步推进的背景下，国内主流企业也陆续推出了星座建设计划并稳步推进。2020年4月，国家发改委首次明确卫星互联网作为通信基础设施属于国家新基建范畴，卫星互联网被提到国家战略地位；据国际电信联盟（ITU）披露文件，2020年9月我国以“GW”为代号申报了两个低轨卫星星座，共计12,992颗卫星；2021年4月我国组建成立了中国卫星网络集团有限公司（“中国星网”），是专门从事卫星互联网设计建设运营的国有重要骨干企业。我国规模最大的“GW”万颗卫星互联网星座，计划发射12,992颗卫星。2022年国内卫星互联网产业市场规模为314亿元，中商产业研究院预计2025年国内卫星互联网规模将达447亿元，2021-2025年CAGR达到11%。

预计2025年我国卫星互联网产业市场规模将达447亿元，五年CAGR达11%

资料来源：SIA、中商产业研究院、深圳市电子商会

五、地面设备与卫星服务在卫星互联网产业链中价值量占比高企且相对稳定

根据SIA数据，2023年全球卫星互联网总产值位于接近3000亿美元水平，其中地面设备生产制造占比约50%，对应市场规模约1500亿美元；通信、导航、遥感等卫星服务规模占比约40%，对应市场规模约1200亿美元，由于航天产业相对固定，其结构变化极小。

地面设备与卫星服务在卫星互联网产业链中价值量占比高企且相对稳定

资料来源：SIA

六、国内低轨卫星有望加速出海

上海垣信卫星已与巴西、马来西亚、泰国、哈萨克斯坦等国展开合作，国内低轨卫星有望加速出海。

1.巴西：填补偏远地区数字鸿沟

合作内容：2024年11月与巴西国有通信企业TELEBRAS签署备忘录，为巴西偏远地区提供卫星宽带服务，重点覆盖学校、医院及农村，支持巴西“GESAC”数字包容计划。

技术应用：基于“千帆星座”一期部署的36颗卫星（2024年数据），计划2026年正式商用。

战略意义：首个海外落地项目，借助中巴高层合作框架，避开欧美市场直接竞争，抢占拉美数字基建空白。

2.马来西亚：探索新兴技术融合

合作内容：2025年2月与MEASAT签署谅解备忘录，合作涵盖卫星星座运营、终端直连通信（D2D）、卫星物联网（IoT）及Q/V波段极高频技术研究。

技术差异化：结合MEASAT现有地球静止轨道卫星群，探索融合低轨星座能力，提升马来西亚智慧港口、农业等场景应用。

市场潜力：MEASAT已为马来西亚50万偏远人口提供宽带服务，合作有望加速其经济增长。

3.泰国：推动数字化国家战略

合作内容：2025年4月与泰国国家电信（NT）签订协议，通过“千帆星座”提升偏远区域通信能力，培育卫星互联网与垂直行业（如智慧城市、农业）融合方案。

部署进展：截至2025年3月，千帆星座在轨卫星达90颗，2025年内计划部署超200颗卫星以支持泰国业务。

政策协同：契合泰国“4.0”战略，通过市场化运营探索低轨卫星新商业模式。

4.哈萨克斯坦：布局中亚市场

合作进展：已在哈萨克斯坦成立子公司，计划整合本地通信网络；2025年1月启动卫星管理中心建设谈判，试点为乡村学校提供互联网服务。

竞争背景：当地拟禁用星链（Starlink），千帆星座与OneWeb、KazSat共同成为替代方案。

区域战略：通过“一带一路”基建项目进入中亚，规避欧美政策风险，强化地缘合作。

七、投资建议

2022年国内卫星互联网产业市场规模为314亿元，中商产业研究院预计2025年国内卫星互联网规模将达447亿元，2021-2025年CAGR达到11%。地面设备与卫星服务在卫星互联网产业链中价值量占比高企且相对稳定。

我国上海垣信卫星已与巴西、马来西亚、泰国、哈萨克斯坦等国展开合作，国内低轨卫星有望加速出海，相关投资机会值得关注。